6 τακτικές χειρισμού της αγοράς και πώς να προστατεύσουν τον εαυτό τους ενάντια σε αυτούς

Κάποια από τα στοιχεία που περιέχονται σε αυτό το άρθρο έχουν αγοραστεί από τη σοφία ενός διαχειριστή hedge fund με έδρα τη Νέα Υόρκη, ο οποίος είχα την τύχη να υπολογίζω ως μέντορας. Όλες οι άλλες πηγές πληροφοριών αναφέρονται, κατά περίπτωση.

Η χειραγώγηση είναι μέρος των χρηματοπιστωτικών αγορών και εδώ και αιώνες. Είναι ένας συνηθισμένος εξορθολογισμός που χρησιμοποιείται από εκείνους που μπορούν να κοιτάξουν εξωτερικούς παράγοντες που επηρεάζουν δυσμενώς τα εμπορικά ή επενδυτικά τους αποτελέσματα. Μπορούν να αντιληφθούν ότι οι καλοί παίκτες της αγοράς ή οι εσωτερικοί συνεργάτες χειραγωγούν τις συναλλαγές στα χρηματιστήρια για το δικό τους κέρδος σε βάρος των "εξωτερικών".

Οι περισσότερες ιστορίες χειραγώγησης της αγοράς είναι πιθανόν υπερβολικές. Ωστόσο, ορισμένα κείμενα παρουσιάζουν μια αμφίβολη εικόνα των καλών κοστουμιών της Wall Street.

Η ατυχής πραγματικότητα είναι ότι κάθε φορά που διακυβεύονται τα χρήματα θα υπάρχουν όσοι προσπαθούν να παίξουν το σύστημα για τα δικά τους μέσα, νόμιμα ή παράνομα.

Η σωστή προοπτική προς την κατεύθυνση της χειραγώγησης δεν είναι να αναπτύξουμε μια ανθυγιεινή νοοτροπία που η "εξόρμηση" και η "πλαστογράφηση" είναι οπουδήποτε και παντού και πάντα επηρεάζει δυσμενώς τα αποτελέσματα κάποιου. Αντίθετα, θα έπρεπε να θεωρηθεί πιο σωστά ότι ενώ οι χειρισμοί μπορεί να υπάρχουν υπό κάποια μορφή, η επιτυχία στις αγορές εξακολουθεί να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη σκέψη, τη φροντίδα, την ανάλυση, τη γνώση και τη συσσωρευμένη εμπειρία που ασκεί στις συναλλαγές ή τις επενδύσεις.

Η χειραγώγηση είναι απλά μέρος της δομής των χρηματοπιστωτικών αγορών και του τρόπου με τον οποίο οι διάφοροι επενδυτές με καλή κεφαλαιοποίηση παίζουν το παιχνίδι δεν βρίσκεται υπό τον έλεγχο του κοινού. Γνωρίζοντας ότι μπορεί να λειτουργήσει για εσάς ή εναντίον σας - ή σε καμία συγκεκριμένη κατεύθυνση ούτε με τον τρόπο - θα συμβάλει στην αποδυνάμωση οποιωνδήποτε σχετικών ανησυχιών σχετικά με πρακτικές που μπορεί να είναι παράνομες ή ανήθικες.

Επιπλέον, κατανοούν ότι η χειραγώγηση της αγοράς είναι πιο μειονεκτική για τους βραχυπρόθεσμους εμπόρους. όχι εκείνοι που θέλουν να επενδύσουν σε μήνες, χρόνια ή δεκαετίες. Παρόλο που οι μορφές μακρόχρονης χειραγώγησης μπορούν και λαμβάνουν χώρα, είναι συνήθως βραχυπρόθεσμες και δεν έχουν συγκεκριμένα κατευθυντικά αποτελέσματα μακροπρόθεσμα.

Κατά συνέπεια, ο καλύτερος τρόπος για να προστατευθεί ο καθένας από τη χειραγώγηση της χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι να επενδύσει μακροπρόθεσμα. Γενικά, είναι κακή ιδέα για τους μικρότερους επενδυτές να πραγματοποιούν συναλλαγές μέσα και έξω από την αγορά και να προσπαθούν να λειτουργούν σε μικρά χρονικά πλαίσια με τις επενδύσεις τους. Ο ανταγωνισμός στις ανταλλαγές απευθείας με καλά κεφαλαιοποιημένα ιδρύματα που έχουν ένα πλεονέκτημα πληροφόρησης δεν είναι η καλύτερη ιδέα, διότι είναι πολύ δύσκολο να κερδίσουμε έτσι. Είναι σαν να καθίσετε στο τραπέζι του πόκερ ενάντια στους παίκτες που είναι οι πιο έμπειροι και καλά στρατηγικά από οποιοδήποτε στον κόσμο. Μπορεί να κερδίσετε μερικά χέρια εδώ και εκεί, αλλά θα είναι πολύ δύσκολο να κερδίσετε με συνέπεια.

Η κατανόηση των διαφόρων τύπων χειραγώγησης της αγοράς μπορεί παρά ταύτα να βοηθήσει στην καλύτερη ενημέρωσή σας για τις εμπορικές και επενδυτικές αποφάσεις σας.

1. Η "αντλία και χωματερή"

Μια από τις πιο συνήθεις τακτικές χειραγώγησης της αγοράς είναι η "αντλία και χωματερή". Είναι σχεδιασμένη να αυξάνει γρήγορα την τιμή ενός αποθέματος, με το κόμμα να προωθεί την αντλία και στη συνέχεια να ρευστοποιεί τη θέση πριν μειωθεί.

Είναι πολύ πιο εύκολο για τους χειριστές - συχνά αποκαλούμενοι υποψήφιοι - να το κάνουν αυτό σε αποθέματα πολύ μικρών κεφαλαιοποιήσεων της αγοράς από ό, τι μεγαλύτερα. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα επειδή η τακτική εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον πειστικό ιδιώτη επενδυτή να αγοράσει το απόθεμα. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό οι τιμές αυτών των τίτλων να μετακινούνται ευκολότερα σε δολάρια έναντι δολαρίων σε σχέση με μεγαλύτερες. Μπορεί να θεωρηθεί ότι αφορά όρους προσφοράς / ζήτησης. Όταν η προσφορά ενός προϊόντος είναι περιορισμένη (δηλ. Μικρότερη ποσότητα αποθέματος), μια μεγάλη αύξηση της ζήτησης θα αυξήσει την τιμή της περισσότερο σε σχέση με το αν η προσφορά της ήταν υψηλότερη.

Η γενική στρατηγική και η ακολουθία πίσω από μια αντλία και χωματερή έχει ως εξής:

1. Χρησιμοποιήστε διάφορα μέσα επικοινωνίας και επικοινωνίας - π.χ. ιστολόγια, ενημερωτικά δελτία, ηλεκτρονικό ταχυδρομείο, κοινωνικά μέσα - για να προωθήσετε ένα συγκεκριμένο απόθεμα. Αυτό συνεπάγεται τη συγγραφή λαμπερών συστάσεων της εταιρείας και των υποκείμενων αποθεμάτων. Αναφέρεται γενικά σε συγκεκριμένες θετικές επιχειρησιακές, στρατηγικές ή / και οικονομικές ιδιότητες που γίνονται αντιληπτές για την εταιρεία.

2. Εάν είναι επιτυχής, αυτό προσελκύει λιανικούς αγοραστές στο απόθεμα, ωθώντας τις τιμές και τον όγκο ψηλότερα. Οι επιτυχείς αντλίες είναι γενικά αιχμηρές και ξαφνικές. Αυτό αντιστοιχεί στη χρονικά διαδεδομένη διασπορά διαφημιστικού περιεχομένου σε όλα τα κανάλια μάρκετινγκ. Συγκεκριμένα, αντί να προωθήσουν το απόθεμα κατά τη διάρκεια των ημερών, οι υποψήφιοι θα προτιμούν να προσπαθούν να το κάνουν όλα μέσα σε λίγες ώρες ή τουλάχιστον εντός της ημέρας διαπραγμάτευσης.

3. Μόλις η αντλία αρχίσει να αγκαλιάζει μετά την αρχική αύξηση της ορμής, τότε οι υποψήφιοι αρχίζουν να πωλούν τα μερίδιά τους (η φάση "dumps"), εξασφαλίζοντας ένα κέρδος. Φυσικά, αυτό προκαλεί πτώση της τιμής. Πολλές φορές αυτό προκαλεί μια επιστροφή περίπου στην τιμή που ήταν προηγουμένως όταν άλλοι άρχισαν να ρευστοποιούν τις θέσεις τους.

Πώς μπορεί κανείς να προστατέψει τον εαυτό του

Τα αποθέματα nano-cap - συχνά αποκαλούμενα "αποθέματα πενών" - επειδή είναι πολύ πιο ευάλωτα σε πολλές από τις συναλλαγές τους σε πολύ χαμηλές τιμές (μερικές φορές ακόμη και λιγότερο από μία δεκάρα (0,01 δολάρια) ανά μετοχή). Τα αποθέματα νανο-κεφαλών γενικά ορίζονται ως εκείνα που έχουν κεφαλαιοποιήσεις αγοράς κάτω των 50 εκατομμυρίων δολαρίων. Τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης είναι επίσης συχνά θορυβώδη, τα οποία έχουν κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς από περίπου $ 50 εκατομμύρια έως $ 300 εκατομμύρια.

Γενικά, οι αντλίες και οι χωματερές μπορούν να αποφευχθούν αγοράζοντας μόνο αποθέματα ανώτατων ορίων αγοράς άνω των 100 εκατομμυρίων δολαρίων. Τα αποθέματα με χαμηλή τιμή δολαρίου ανά μετοχή - γενικά κάτω από $ 1 - κινδυνεύουν επίσης, καθώς οι υποψήφιοι γνωρίζουν ότι οι μικροεπενδυτές θα έχουν τα μέσα να αγοράσουν μερίδια χύδην και θα είναι επίσης πιθανότερο να τα αντιληφθούν ως φθηνά.

Σημειώστε ότι εάν έχετε κατά κάποιο τρόπο μια μετοχή που υπόκειται σε χειρισμό αντλιών και χωματερών, δεν σημαίνει πάντοτε ότι θα χάσετε χρήματα εξαιτίας της. Είναι μια στρατηγική που εγγενώς συνεπάγεται την αγορά ενός αποθέματος, μάλλον μικρής διάρκειας πώλησης. Η διάδοση των αρνητικών φημών για μια εταιρεία ή με μεγάλη βραδύτητα περιλαμβάνει ξεχωριστές τακτικές χειρισμούς εντελώς.

Επιπλέον, η χρήση ενός επιπέδου αποκόμισης κέρδους μπορεί να βοηθήσει στην προστασία από την αντλία και τις χωματερές ή ακόμα και τυχαία να επωφεληθεί από ένα. Οι θεσμικοί έμποροι χρησιμοποιούν γενικά επίπεδα κερδοφορίας για να βγουν από το εμπόριο όταν ένα απόθεμα χτυπά μια συγκεκριμένη τιμή. Για παράδειγμα, όσοι ακολουθούν την προσέγγιση "αξίας" στην επένδυση, θα δουν την αποτίμηση μιας επιχείρησης ως το ποσό των μετρητών που μπορείτε να εξαγάγετε από αυτήν καθ 'όλη τη διάρκεια της ζωής της. Ως εκ τούτου, η ιδέα σύμφωνα με αυτό το παράδειγμα είναι να αγοράσει ένα απόθεμα όταν πιστεύεται ότι η επιχείρηση είναι υποτιμημένη και να πουλήσει το απόθεμα όταν φτάσει στο επίπεδο τιμών που αντιλαμβάνεται την εύλογη αξία του.

Για παράδειγμα, εάν ένας έμπορος αγοράζει μετοχές σε $ 5,00 και πιστεύει ότι η εύλογη αξία του αποθέματος είναι $ 6,50, θα μπορούσε κανείς να ορίσει το επίπεδο κέρδους (ουσιαστικά μια εντολή πώλησης) σε αυτή την τιμή. Σε περίπτωση που το απόθεμα υποβληθεί ποτέ σε αυτό το είδος χειραγώγησης, η θέση ενός ατόμου θα μπορούσε να ρευστοποιηθεί αποδοτικά πριν εμφανιστεί η χωματερή - ανάλογα με το πόσο ψηλά είναι - και να σας βάλει στην ίδια πλευρά με τον υποστηρικτή.

2. Διάδοση ψευδών πληροφοριών

Μερικές φορές τι υπάρχει εκεί έξω για μια συγκεκριμένη εταιρεία - και επομένως το απόθεμά της, εάν διατίθεται δημόσια, στα μέσα ενημέρωσης είναι μια καρικατούρα ή παραπλανητική περιγραφή του τι είναι πραγματικά αλήθεια. Ο πιο δημοφιλής όρος σήμερα, φυσικά, είναι "ψεύτικα νέα".

Αυτοί που ασκούν επιρροή στην οικονομική κοινότητα έχουν τη δυνατότητα να μεταβάλλουν τις χρηματοπιστωτικές αγορές απλά με τα λόγια τους. Αυτό περιλαμβάνει τις νομισματικές και φορολογικές αρχές, τους γνωστούς διαχειριστές θεσμικών χρημάτων, τους υποκινητές (όπως προαναφέρθηκε) και τους δημοσιογράφους που μπορούν να επηρεάσουν τις ειδήσεις και τις συναφείς ροές πληροφοριών.

Για παράδειγμα, μπορεί να περιλαμβάνει κεντρικούς τραπεζίτες που σχολιάζουν τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων, έναν δημοφιλή διευθυντή χρημάτων που σχολιάζει μια συγκεκριμένη κατηγορία εταιρειών ή περιουσιακών στοιχείων ή απλώς μια πληροφορία σε μια ευρέως προβαλλόμενη ή κυκλοφορούμενη δημοσίευση / πλατφόρμα που δηλώνει πράγματα που μπορούν ή μπορεί να μην είναι ακριβείς.

Αυτό που είναι δημόσια γνωστό για μια συγκεκριμένη ασφάλεια έχει ήδη ψηθεί στη συναίνεση και ως εκ τούτου την τιμή του. Έτσι, αν η αφήγηση αυτή μπορεί να μεταβληθεί μέσω οποιουδήποτε διαύλου επικοινωνίας, μπορεί να μετατοπίσει την αγορά.

Κάτι τέτοιο μπορεί μερικές φορές να λειτουργήσει για σας και να λειτουργήσει εναντίον σας, και καμία αγορά ή ασφάλεια δεν είναι άθερη από αυτό, είτε πρόκειται για μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή κρυπτοσυχνότητες.

Πώς μπορεί κανείς να προστατέψει τον εαυτό του

Δυστυχώς, είναι αδύνατο να σχεδιάσετε και να αποφύγετε ψευδείς πληροφορίες. Αυτό, φυσικά, επηρεάζει όλους και όχι μόνο μικρότερους επενδυτές.

Παρ 'όλα αυτά, αν ψευδείς ειδήσεις εισάγουν αναποτελεσματικότητα στην αγορά, αυτό παρέχει στους επενδυτές μια ευκαιρία. Για παράδειγμα, όταν το απόθεμα του Facebook ήρθε κάτω από έντονη πίεση πώλησης το Μάρτιο του 2018 από ανησυχίες σχετικά με θέματα προστασίας προσωπικών δεδομένων, πολλοί επενδυτές εγκατέλειψαν πιστεύοντας ότι αποτελούσαν μια θεμελιώδη απειλή για τις επιχειρήσεις της εταιρείας. Ενώ αυτό είναι αλήθεια, το Facebook εξακολουθεί να είναι μια μαζικά κερδοφόρα εταιρεία με μεγάλη κοινωνική επιρροή παγκοσμίως, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει στην ανταγωνιστική ερμηνεία ότι το απόθεμα είχε πέσει πάρα πολύ μακριά και ήταν σε πώληση με έκπτωση.

Πιστεύεται σε μεγάλο βαθμό ότι, με την προϋπόθεση ότι παρέχεται αρκετός χρόνος, τα γεγονότα σχετικά με μια εταιρεία ή μια συγκεκριμένη αγορά θα βγουν με το πιο ακριβές φως. Αυτό παρέχει ένα άλλο επιχείρημα υπέρ της μακροπρόθεσμης επένδυσης.

3. "Spoofing" ή "Painting the Tape"

Το spoofing, ή μερικές φορές η "ζωγραφική της ταινίας", είναι ένας όρος που χρονολογείται από το πότε οι τιμές των τίτλων μεταδόθηκαν σε μεγάλο βαθμό μέσω της ταινίας ticker. Περιλαμβάνει τους εμπόρους που αγοράζουν ή πωλούν παραγγελίες στην αγορά σε συγκεκριμένη τιμή, χωρίς να προτίθενται να ακολουθήσουν μαζί τους.

Για παράδειγμα, εάν ένα απόθεμα διαπραγματεύεται στα 50 δολάρια ανά μετοχή, ένας έμπορος μπορεί να προσπαθήσει να επηρεάσει άλλους εμπόρους να σκεφτούν ότι η τιμή των μετοχών αυξάνεται με την τοποθέτηση μιας προσφοράς αγοράς για 50,10 δολάρια. Το μέγεθος της παραγγελίας πρέπει να είναι αρκετά μεγάλο για να προσελκύσει την προσοχή άλλων εμπόρων (οι εκκρεμείς εντολές μπορούν να εντοπιστούν ηλεκτρονικά στις ανταλλαγές) οι οποίοι μπορεί να πιστεύουν ότι το "έξυπνο χρήμα" ξέρει κάτι που δεν το κάνουν. Για παράδειγμα, αυτό μπορεί να γίνει κατά τις ώρες που οδηγούν σε μια ανακοίνωση για τα κέρδη μετά την αγορά, για να φτιάξουν ένα ψεύτικο σήμα στην αγορά σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα περάσουν τα αποτελέσματα.

Καθώς οι αγοραστές συμμετέχουν, οι οποίοι συνήθως γεννούν περισσότερες αγορές καθώς ο όγκος τείνει να προσελκύσει άλλους εμπόρους, ο spoofer μπορεί στη συνέχεια να αντιστρέψει την πορεία ακυρώνοντας την εντολή αγοράς στα $ 50,10 και να θέσει μια εντολή να πουλήσει βραχυπρόθεσμα με $ 50,10 αντί. Αυτή η εντολή εκτελείται.

Μέσα από αυτό, ο έμπορος έχει φτάσει σε μια πιο ευνοϊκή τιμή πώλησης - 0,10 ή 0,2% πάνω από την προηγούμενη τιμή του (θεωρητικά πιο κοντά στην εύλογη αξία του) - και μπορεί να αποχωρήσει από τη θέση του με κέρδος αν ακυρώσει την αρχική εντολή αγοράς μειώνει τη ζήτηση για ασφάλεια έτσι ώστε να κλείσει πίσω στην αρχική της τιμή των $ 50 ανά μετοχή.

Ωστόσο, μερικές φορές οι έμποροι θα χαλάσουν περισσότερες από μία φορές. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι έχουμε ισοδύναμες συνθήκες και ο έμπορος έκανε το ίδιο πράγμα στο πρώτο παράδειγμα:

1. Το απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 50

2. Ο έμπορος προσφέρει να αγοράσει το απόθεμα σε 50,10 δολάρια σε μεγάλη ποσότητα, προσελκύοντας την προσοχή των συμμετεχόντων στην αγορά και αντλώντας σε άλλους αγοραστές που πιστεύουν ότι η παραγγελία σημαίνει ότι η τρέχουσα τιμή των $ 50 είναι απίθανο να κρατήσει

3. Ο Trader ακυρώνει την παραγγελία αγορών του στα $ 50,10 και ταυτόχρονα προσφέρει στο short-sell το απόθεμα στα $ 50,10

Στη συνέχεια, ο πομπός μπορεί να ακολουθήσει την αντίστροφη διαδικασία για να κλειδώσει τα κέρδη κάνοντας τα εξής:

4. Προσφορές για να πωλούν σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο σε $ 50,05 στην ίδια μεγάλη ποσότητα όπως παραπάνω, αντλώντας σε πωλητές και τράβηγμα των τιμών πίσω κάτω

5. Στη συνέχεια, ο έμπορος θα ακυρώσει αυτή την παραγγελία μικρής πώλησης στα $ 50,05 και θα αγοράσει ταυτόχρονα στα $ 50,05

Το καθαρό αποτέλεσμα είναι ότι ο spoofer πώλησε το απόθεμα στα $ 50,10 και κάλυψε το βραχύ του με την αγορά του πίσω στα $ 50,05, κλείνοντας με κέρδος $ 0,05 για κάθε μετοχή που αγόρασε.

Με αυτόν τον τρόπο επανειλημμένα με τη σωστή εκτέλεση και με τον απαραίτητο όγκο για να επηρεάσει άλλους συμμετέχοντες στην αγορά, ο έμπορος μπορεί να καθαρίσει μεγάλα κέρδη σε αρκετά μικρό χρονικό διάστημα, ειδικά εάν οι συναλλαγές αυτές περιλαμβάνουν μόχλευση (δηλαδή δανεισμένα χρήματα).

Το spoofing είναι παράνομο αλλά μπορεί επίσης να είναι δύσκολο να εντοπιστεί. Οι τεχνολογικές εξελίξεις βοήθησαν την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) να ανιχνεύσει καλύτερα την πρακτική τα τελευταία χρόνια χρησιμοποιώντας τεχνικές στατιστικής ανάλυσης και να αναλύσει όλες τις ανακοινώσεις για την απόδειξη τέτοιων πρακτικών.

Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν βιώσιμοι λόγοι για τους εμπόρους να ακυρώσουν μεγάλες παραγγελίες, ιδίως μεταξύ των παρόχων ρευστότητας που παρακολουθούν συνεχώς την προσφορά και τη ζήτηση σε συγκεκριμένες αγορές. Η μετάβαση από μια εντολή αγοράς για την πώληση της παραγγελίας σε ταχεία διαδοχή μπορεί να έχει νόημα να επιτύχει τη σωστή ισορροπία στην κατασκευή μιας αγοράς (δηλαδή, ταιριάζουν αγοραστές και πωλητές).

Ορισμένοι έμποροι μπορεί επίσης να μην είναι πραγματικά spoofing, αλλά απλά προσπαθούν να κρύψουν το μέγεθος του εμπορίου τους. Αυτό μπορεί να συνεπάγεται την τοποθέτηση πολλαπλών παραγγελιών σε διαφορετικές τιμές. Μερικές φορές μπορεί να περιλαμβάνει και μια μεγάλη παραγγελία σε μια κατεύθυνση, η οποία μπορεί να βοηθήσει στην οδήγηση της αγοράς με έναν τρόπο, ακολουθούμενο από μια ακόμη μεγαλύτερη σειρά στην αντίθετη κατεύθυνση (κλείνοντας την προηγούμενη θέση).

Η εμπορία υψηλών συχνοτήτων (HFT) έχει τραβήξει την ένταση κάποιων με το πρόσχημα ότι μπορεί να είναι ένας εύκολος τρόπος να χειραγωγηθούν οι αγορές με πολύ παρόμοιο ή και ταυτόσημο τρόπο με την πλαστογράφηση. Η HFT βασίζεται σε υπερυπολογιστές και αλγόριθμους για να εισέλθει και να τερματίσει τις συναλλαγές στις αγορές. Η ιδιόκτητη φύση του "μαύρου κουτιού" αυτού που κρύβουν επίσης τι ακριβώς συνεπάγεται η στρατηγική, αν και χαρακτηρίζεται χαλαρά ως "στατιστικό αρμπιτράζ".

Η δίωξη της πρακτικής είναι δύσκολη. Η φύση της χειραγώγησης της αγοράς μέσω τεχνολογικών μέσων παρόλα αυτά έχει συχνά ζητήσει ρυθμιστική παρέμβαση.

Για παράδειγμα, υπάρχει η ιδέα ενός "κανόνα uptick", ο οποίος έχει εφαρμοστεί σε διάφορα πλαίσια που ορίζουν ότι οποιαδήποτε διαταγή πώλησης μικρής πώλησης ενός αποθέματος μπορεί να πληρωθεί μόνο σε ένα uptick από την προηγούμενη τιμή. Αυτό έχει ως στόχο να εμποδίσει τους πωλητές μικρών πωλήσεων από τη συσσώρευση σε μια αγορά και να πιέσουν τις τιμές χαμηλότερα με αυτοπεριοχή λόγω της απώλειας εμπιστοσύνης (και πλούτου) που μπορεί να δημιουργήσει αυτή η πρακτική.

Έχουν επίσης ζητηθεί από ορισμένους πολιτικούς και ρυθμιστικούς φορείς να εφαρμόσουν ένα ελάχιστο χρονικό διάστημα που ένας έμπορος πρέπει να παραμείνει σε ένα εμπόριο (π.χ. ένα δέκατο του δευτερολέπτου). Πολλές συναλλαγές HFT διαρκούν για μόνο χιλιοστά του δευτερολέπτου. Έχουν επίσης υποβληθεί προτάσεις για την επιβολή φόρου σε κάθε εμπόριο, έτσι ώστε η απόκτηση οποιουδήποτε κέρδους από την HFT καθίσταται μη βιώσιμη.

Πώς μπορεί κανείς να προστατέψει τον εαυτό του

Δεδομένου ότι η πλαστογράφηση είναι καθαρά βραχυπρόθεσμη τακτική, μπορεί να αποφευχθεί σε μεγάλο βαθμό από την επένδυση μακροπρόθεσμα και όχι από την καθημερινή συναλλαγή. Οι περισσότερες εμπορικές στρατηγικές HFT ανταγωνίζονται μεταξύ τους και όχι με άλλους μακροπρόθεσμους επενδυτές. Ως εκ τούτου τύποι buy-and-hold δεν έχουν πραγματικούς λόγους να πιστεύουν ότι η πλαστογράφηση ή η HFT στρεβλώνουν τις αγορές σε ένα χρονοδιάγραμμα που είναι σχετικό με το δικό τους.

Πολλές εμπορικές εταιρείες που λειτουργούν σε σύντομο χρονικό διάστημα έχουν επίσης αναπτύξει λογισμικό για να βοηθήσουν τους εμπόρους τους να αποφύγουν να εξαπατηθούν από εκείνους που πλανεύουν την αγορά.

4. Να φέρει Raiding

Η επιδρομή με αρκούδα είναι η πράξη που επιβάλλει την τιμή των μετοχών για να προκαλέσει απώλειες στάσης, γεγονός που προκάλεσε την εκκαθάριση των ανοιχτών μακρών θέσεων, προσθέτοντας ακόμα περισσότερες πωλήσεις σε έναν αυτο-ενισχυτικό βρόχο ανατροφοδότησης. Μπορεί να συσχετιστεί τόσο με κατεύθυνση χειρισμού όσο και με ψευδείς πληροφορίες.

Οι έμποροι μπορούν είτε να προωθήσουν τη διαδικασία, διότι οι ίδιοι οι ίδιοι οι μετοχές πωλούνται με βραχυπρόθεσμο όφελος, δημιούργησαν δημόσια την εταιρεία ή και οι δύο ταυτόχρονα. Η διάδοση ψευδών πληροφοριών σε μια προσπάθεια χειρισμού προς τα κάτω των τιμών των μετοχών θεωρείται γενικά παράνομη, αλλά μπορεί να είναι δύσκολο για τις ρυθμιστικές αρχές να ασκήσουν δίωξη.

Η επιδρομή των αρκούδων είναι κοινή σε όλη την ιστορία. Για να επιλέξει ένα συγκεκριμένο παράδειγμα, το 1997, η Ταϊλάνδη αντιμετώπισε μια κρίση χρέους (δηλαδή υπερβολικό χρέος σε σχέση με το διαθέσιμο εισόδημα για την εξυπηρέτησή της). Κατά συνέπεια, οι αλλοδαποί άρχισαν να τραβούν το κεφάλαιό τους από τη χώρα ανταποκρινόμενοι στις αντιλήψεις των επερχόμενων οικονομικών δοκιμασιών. Αυτός ο προκαλούμενος πανικός στις περιβάλλουσες ασιατικές οικονομίες και στα αντίστοιχα νομίσματά τους, συμπεριλαμβανομένης της Μαλαισίας, της Ινδονησίας, των Φιλιππίνων και του Χονγκ Κονγκ, βοήθησε και συνέργησε οι κερδοσκόποι που «έφεραν» τα νομίσματα και τα έσπρωξαν.

Για να αντιμετωπιστεί αυτή η κερδοσκοπική δραστηριότητα, οι κεντρικές τράπεζες των χωρών αυτών αύξησαν τα επιτόκια. Τα αυξανόμενα επιτόκια μπορούν να βοηθήσουν στην αύξηση των αποδόσεων σε στοιχεία ενεργητικού σε τοπικό νόμισμα, γεγονός που συμβάλλει στη δημιουργία ζήτησης για αυτά και συνεπώς στο νόμισμα.

Ωστόσο, τα επιτόκια χρησιμοποιούνται επίσης για τον υπολογισμό της παρούσας αξίας των ταμιακών ροών που περιλαμβάνουν αποτιμήσεις αποθεμάτων. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται χωρίς τη συνεπακόλουθη αύξηση των προσδοκιών αποδοχών αυτών των εταιρειών, οι αποτιμήσεις των αποθεμάτων πιθανόν να μειωθούν. Οι χρηματιστηριακές αγορές σε αυτές τις χώρες και σε παγκόσμιο επίπεδο άρχισαν να μειώνονται και οι κερδοσκόποι αύξησαν την πίεση για να επωφεληθούν από την ευκαιρία σε ένα από τα σημαντικότερα σενάρια "bear raid" στην πρόσφατη ιστορία της αγοράς.

Πώς μπορεί κανείς να προστατέψει τον εαυτό του

Η επιτόπια επιδρομή είναι εξαιρετικά δύσκολη για τα αποθέματα μεσαίας και μεγάλης κεφαλαιοποίησης, καθώς απαιτούνται πολύ υψηλά κεφάλαια για τη μετακίνηση αυτών των αγορών.

Έτσι οι γενικές συμβουλές παραμένουν οι ίδιες - αποφύγετε τα αποθέματα με χαμηλά κεφάλαια αγοράς και τίτλους που έχουν λιγότερο ρευστοποιημένες αγορές, καθώς αυτές είναι πιο εύκολα χειραγωγημένες από τις αγορές υψηλής ρευστότητας και υψηλότερου όγκου.

5. Wash Trading

Η διαπραγμάτευση πλυσίματος είναι μια έκδοση πλαστογράφησης. Αυτό είναι όπου οι μεγάλοι έμποροι θα αγοράζουν και πωλούν τίτλους εμπρός και πίσω είτε μεταξύ τους είτε προς τον εαυτό τους για να αυξήσουν τον όγκο σε μια συγκεκριμένη αγορά. Συχνά συνεπάγεται το ίδιο μέρος που πωλεί μετοχές μέσω ενός μεσίτη και τις αγοράζει μέσω άλλου.

Αυτό έχει ως αποτέλεσμα να μην παράγει καθαρή επίδραση στην τιμή ("πλύση"), αλλά να αυξάνει την ένταση. Η τεχνητή άντληση του όγκου δημιουργεί την ψευδαίσθηση ότι λαμβάνει χώρα νόμιμη εμπορική δραστηριότητα και παρεμποδίζει ορισμένους επενδυτές να συμμετάσχουν. Πρόκειται για μια παράνομη πρακτική και βρίσκεται στις Ηνωμένες Πολιτείες από το 1936.

Πολλοί έμποροι που μελετούν την τεχνική ανάλυση ή τη δυναμική της αγοράς γενικότερα πιστεύουν ότι η τιμή ακολουθεί τον όγκο. Συγκεκριμένα, όταν ο όγκος αρχίζει να αυξάνεται χωρίς ταυτόχρονη αύξηση της τιμής - π.χ. επειδή οι εντολές αγοράς αρχικά συμψηφίζουν τις παραγγελίες πώλησης σε μεγάλο βαθμό, χωρίς να προκαλούν καθόλου μεταβολή της τιμής - πιστεύεται συχνά ότι η εξουδετέρωση τελικά θα διαλυθεί. Όταν συμβεί αυτό, η τιμή θα αρχίσει να κινείται ψηλότερα προς μία ή την άλλη κατεύθυνση. (Αυτό βοηθάται να επικυρώνεται από τη γενική ακρίβεια της δήλωσης ότι ο όγκος τείνει στην τάση με την πάροδο του χρόνου).

Για παράδειγμα, αν η τιμή κυμανθεί χαμηλά και η αστάθεια αρχίζει να ανακάμπτει, πολλοί έμποροι θα το ερμηνεύσουν ως ένα αναδυόμενο σήμα και θα υποθέσουν ότι η αγορά πρόκειται να αντιστρέψει την τάση της. Αλλά στην περίπτωση της εμπορίας πλυσίματος, η δραστηριότητα δεν είναι νόμιμη.

Επιπλέον, η εμπορία πλυσίματος μπορεί να χρησιμοποιηθεί όχι μόνο για να παράσχει την ψευδή ψευδαίσθηση της ζήτησης για ασφάλεια, μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη δημιουργία προμηθειών για μεσίτες των οποίων οι επιχειρήσεις εξαρτώνται από τον όγκο της εμπορικής δραστηριότητας και τυχόν αμοιβές στα περιθώρια. Ως εκ τούτου, η διαπραγμάτευση πλύσης μπορεί να συνεπάγεται τόσο μεγάλο όγκο συναλλαγών (για τη δημιουργία προμηθειών) όσο και τη μόχλευση (για τη δημιουργία τόκων).

Αυτό μπορεί να χρησιμοποιηθεί για έμμεση και διακριτική αποζημίωση του μεσίτη για έναν συγκεκριμένο λόγο. Για παράδειγμα, ορισμένοι μπορούν να το χρησιμοποιήσουν για να δημιουργήσουν επαρκείς αμοιβές για να διατηρήσουν μια συγκεκριμένη διαμεσολάβηση που μπορεί να έχουν. Μερικοί βασικοί χρηματιστηριακοί οργανισμοί απαιτούν ένα ορισμένο επίπεδο προμηθειών αμοιβής για να συνεργάζονται μαζί τους, με την πλύση να εμπορεύεται έναν (και πάλι, παράνομο) τακτικό αγωγό για να ικανοποιήσει αυτήν την απαίτηση. Ως αντάλλαγμα, ο κύριος χρηματιστής επιτρέπει στον έμπορο την πρόσβαση σε ορισμένες αγορές και όρους χρηματοδότησης που δεν θα μπορούσαν να αποκτηθούν στο πλαίσιο των συνήθων ρυθμίσεων που σχετίζονται με τους λογαριασμούς λιανικής πώλησης.

Εκείνοι που ασχολούνται με την εμπορία πλύσης μπορεί επίσης να έχουν προσωπικό ή οικονομικό συμφέρον στον μεσίτη, όπως ένα μερίδιο ιδιοκτησίας.

Η εμπορία πλυσίματος έχει ήδη διαχυθεί στις αγορές κρυπτογράφησης.

Για παράδειγμα, η πλατφόρμα συναλλαγών bitcoin Bitfinex αξιολόγησε την πλατφόρμα τους με βάση τα κέρδη τους, τα οποία προέρχονται κυρίως από τους όγκους συναλλαγών. Για να αυξήσει τη χρηματοδότηση, η Bitfinex προσέφερε αυτό που ονόμασε BFX tokens που σε κάποιο σημείο μετατράπηκαν σε μετοχές στην εταιρεία.

Βάσει όσων έχουν γραφτεί σε αυτό το τμήμα, μάλλον μπορεί να μαντέψετε τι συνέβη. Οι καλά κεφαλαιοποιημένοι άνθρωποι στην πλατφόρμα αγόρασαν τα μάρκες και πλύθηκαν με το εμπόριο, δημιουργώντας προμήθειες για την πλατφόρμα και ενισχύοντας την αξία των μαρκών τους.

Για να προστεθεί αυτό, η ίδια η πλατφόρμα δεν ενσωμάτωσε μηχανισμούς προστασίας κατά της εμπορίας πλυσίματος στον κινητήρα της. Με βάση το γεγονός ότι οι προμήθειες διαπραγμάτευσης ήταν το μεγαλύτερο μέρος της αποτίμησης της Bitfinex, μπορεί κανείς να κάνει τις δικές της εκπτώσεις σχετικά με το αν αυτή η εξαίρεση ήταν σκόπιμη ή απλά μια έντιμη παράλειψη.

Πώς μπορεί κανείς να προστατέψει τον εαυτό του

Ως είδος spoofing, αυτό επηρεάζει κυρίως τη βραχυπρόθεσμη εμπορική δραστηριότητα. Ωστόσο, για τους μεγάλους επενδυτές με πρωταρχικούς όρους διαμεσολάβησης και συχνά για πολλαπλούς λογαριασμούς συναλλαγών, μπορεί να συνεχιστεί για παρατεταμένο χρονικό διάστημα, εάν το επιθυμούν. Η διαπραγμάτευση των πλυμάτων εξακολουθεί να είναι μια ουδέτερη ως προς το κόστος τακτική χειραγώγησης της αγοράς και συνεπώς δεν έρχεται κατ 'ουσίαν άμεσα σε βάρος σας.

Σε γενικές γραμμές, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές, για άλλη μια φορά, έχουν λίγες ανησυχίες όσον αφορά την υπονόμευση του χαρτοφυλακίου τους από την εμπορία πλυσίματος. Επίσης, τα μεγαλύτερα αποθέματα (κεφαλαιοποιήσεις αγοράς άνω των 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων) και αγορές με μεγαλύτερο όγκο συνολικά έχουν λιγότερα προβλήματα με αυτή τη συμπεριφορά, καθώς είναι πολύ πιθανότερο να αντιπροσωπεύουν ένα μικρό κλάσμα της συνολικής εμπορικής δραστηριότητας.

6. Χειρισμóς της Κεντρικής Τράπεζας

Σε γενικές γραμμές, οι κεντρικές τράπεζες βοηθούν στην καθοδήγηση της ικανότητας δημιουργίας χρήματος και πιστώσεων στις οικονομίες των αντίστοιχων χωρών.

Από την οικονομική κρίση του 2008, ο ρόλος των κεντρικών τραπεζών στη χρηματοπιστωτική αγορά έχει αυξηθεί καθώς οι ανεπτυγμένες αγορές έχουν μειώσει τα επιτόκια και ασχολούνται με την αγορά περιουσιακών στοιχείων ("ποσοτική χαλάρωση"), προκειμένου να συμβάλουν στην περαιτέρω μείωση του κόστους δανεισμού και να ενθαρρύνουν τη μεγαλύτερη δραστηριότητα δανεισμού και δανεισμού.

Όσον αφορά τις κατηγορίες για "χειραγώγηση" της κεντρικής τράπεζας - ή τουλάχιστον μη κυνικές και μη συνωμοτικές χρήσεις του όρου - είναι σε σχέση με τα εθνικά νομίσματά τους. Στο πλαίσιο αυτής της εκτίμησης, έχει οριστεί ως κεντρική τράπεζα που αγοράζει συνάλλαγμα στην αγορά. Αυτό αυξάνει την αξία αυτού του νομίσματος σε σχέση με το δικό του νόμισμα.

Αυτή η τακτική βοηθά να υποτιμάται το νόμισμα, συνήθως για σκοπούς απόκτησης εμπορικού πλεονεκτήματος. Δηλαδή, καθιστά τα αγαθά μιας χώρας φθηνότερα σε σχετικούς όρους και ως εκ τούτου δημιουργεί ζήτηση γι 'αυτά. Έτσι, είναι σε θέση να εξάγουν περισσότερα αγαθά και να ενισχύσουν το ΑΕγχΠ. Αυτό συμβαίνει στις αναδυόμενες αγορές που βρίσκονται σε στάδιο ανάπτυξης, όπου επικεντρώνονται κατά κύριο λόγο στην εξαγωγή κατεργασμένων ειδών ή / και βασικών προϊόντων εξαιτίας ενός τομέα που δεν έχει αναπτυχθεί επαρκώς.

Οι εμπορικοί εταίροι συχνά κλέβουν φάλες σε αυτές τις πρακτικές χειραγώγησης των νομισμάτων πιστεύοντας ότι βλάπτει την ανταγωνιστικότητα των δικών τους αγαθών στην παγκόσμια αγορά ή αυξάνει αποτελεσματικά τις τιμές που πρέπει να πληρώσουν γι 'αυτούς.

Καθώς οι χώρες αναπτύσσουν και αναπροσαρμόζουν τις οικονομίες τους μακριά από την παραγωγή και την εξαγωγή αγαθών και προς τις υπηρεσίες και την κατανάλωση, οι κεντρικές τράπεζες προτιμούν γενικά ένα πιο ισχυρό ή σταθερό νόμισμα. Αυτό συμβαίνει επί του παρόντος στην Κίνα, για παράδειγμα.

Για να υλοποιήσει αυτή την πολιτική, η κεντρική τράπεζα μπορεί να πουλήσει συναλλαγματικά αποθέματα και να αγοράσει το δικό της νόμισμα. Αυτό θα λειτουργήσει κατά των κατασκευαστών, αλλά θα βοηθήσει τους καταναλωτές, οι οποίοι έχουν τώρα μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη και τα προϊόντα εισαγωγής, θα γίνουν αποτελεσματικότεροι. Αυτό θα τείνει να μειώσει αναλόγως το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών μιας χώρας (ή να αυξήσει το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών εάν υπάρχει).

Πώς μπορεί κανείς να προστατέψει τον εαυτό του

Κατά τη διαπραγμάτευση των νομισμάτων, ιδιαίτερα σε μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε σε ποια χώρα βρίσκεται η ανάπτυξή της.

Εάν εξακολουθεί να είναι μια οικονομία εξαρτώμενη από τις εξαγωγές και τη μεταποίηση, μια κεντρική τράπεζα μπορεί να μην θέλει αναγκαστικά το νόμισμά της να υποτιμάται αφ 'εαυτού. Αλλά θα έχει ενεργό ενδιαφέρον να εμποδίσει το νόμισμά της να γίνει υπερβολικά ισχυρό για να μην υπονομεύσει τους τοπικούς κατασκευαστές και τους επιχειρηματίες που επωφελούνται από την εξαγωγή των αγαθών ή / και των υπηρεσιών τους, με βάση τη σχετική φθηνότητα τους προς τους εμπορικούς εταίρους και τους εγχώριους καταναλωτές. Ως εκ τούτου, ίσως να μην είστε σε θέση να αναπτύξετε μια διορατική θέση στο νόμισμα.

συμπέρασμα

Η χειραγώγηση στις χρηματοπιστωτικές αγορές χρονολογείται από αιώνες και είναι απλώς μια πραγματικότητα ότι, όπου και αν υπάρχουν χρήματα, η αφελής συμπεριφορά θα αφθονεί.

Τα περισσότερα από αυτά, ωστόσο, είναι βραχυπρόθεσμης φύσης, συμπεριλαμβανομένων των τακτικών όπως η άντληση και το ντάμπινγκ, η διάδοση ψευδών πληροφοριών και η πλαστογράφηση. Και ορισμένα δεν περιλαμβάνουν καθόλου κατευθυντική χειραγώγηση των τιμών (δηλ. Εμπορία πλυσίματος).

Κάποιος μπορεί να προστατεύσει σε μεγάλο βαθμό τον εαυτό του από τη χειραγώγηση εστιάζοντας στην επένδυση και τη διαπραγμάτευση σε μακροπρόθεσμους χρονικούς ορίζοντες. Επιπλέον, είναι καλύτερο να αποφύγετε αποθέματα με ανώτατα όρια αγοράς κάτω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Αυτά είναι τα πιο εύκολο να χειριστούν, δεδομένου ότι σχετικά μικρό κεφάλαιο είναι απαραίτητο για να επηρεάσει τις τιμές. Άλλες χαμηλού όγκου, μη ρευστοποιήσιμες αγορές μπορούν επίσης να είναι μαλακοί στόχοι για χειραγώγηση, όπως ορισμένες κρυπτοσυχνότητες.